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先攀高峰后“跳水” 國債期貨日內走勢逆轉
時間:2019-07-16 09:59:38 來源:上海證券報

身處機構眼中的震蕩之年,債市今年二季度以來卻上演了一輪超級反彈行情,并在昨日創出新高。不過,與年初相似的是,市場分歧依舊很大。在創出本輪反彈新高后,國債期貨各合約迅速“跳水”,在日內完成了一輪“過山車”行情。

大众新闻网15日,國債期貨強勢突破前期反彈高點。當日開盤后,市場并未在意上周五國債期貨各合約尾盤快速拉升的異動,相反采取了高舉高打的策略,在資金推動下,十年期主力合約T1909創出兩年來新高。開盤不久,T1909沖至本輪反彈高點98.480元,這也是自2016年12月以來的新高。

此后,盤面風云突變,獲利盤蜂擁而出,國債期貨各合約走勢急轉直下,在上午10點30分左右集體翻綠。不僅如此,在此后行情中,各合約不斷擴大跌幅,直至尾盤。收盤數據顯示,T1909下跌0.21%,收報97.99元;五年期主力合約TF1909跌0.07%,收報99.615元。

“近期債市走勢較為糾結,從現貨市場看,已經步入了3.1%的壓力位,如果沒有基本面支撐,債市高位震蕩概率更高。”國泰君安期貨王洋向記者表示。

事實上,在上周四,國債期貨便出現了沖高走勢,盤中一度逼近反彈新高,此后也是急速回落。

大众新闻网本周一,十年期國債現貨整體上行2.5個基點左右。

“從當日國債期貨過山車般的走勢看,資金對于經濟形勢誤判嚴重。4月底以來,隨著4月和5月份經濟金融數據不及預期,市場悲觀預期強烈,并未考慮中國經濟高質量發展的態勢與韌性。”經濟學家鄧海清向記者表示。整體上講,今年更多是區間震蕩中的反向交易性機會。

最新公布的6月投資和工業等數據大大超出此前預期,無論工業增加值、投資增速、社會零售總額都有明顯企穩回升態勢。

大众新闻网“這明顯超出了市場此前的預期。6月份宏觀數據整體呈現了季度數據走弱,但月度數據走強的格局。”國金證券段小樂在其最新報告中表示。數據公布后,期債上演大逆轉,各合約紛紛拐頭向下。

雖然6月單月宏觀數據呈現觸底反彈跡象,導致債市重挫,但未來債市走勢依舊難料。在全球經濟增速放緩的背景下,三季度依舊被看作債市較好的交易窗口。

興業證券最新報告認為,后市債市仍較動蕩。一是相比6月份,流動性有邊際收緊跡象;二是收益率接近前期低點,交易盤集中、市場博弈氣氛仍然較濃,但三季度仍是較好的交易窗口。

數據顯示,經歷了今年年中資金“大考”后,DR001資金價格已經從7月初不足1%,升至2%。

國信證券徐亮認為,經濟基本面方面,預計實際經濟增長壓力不大,通脹高點已過,預計三季度期債將面臨顯著的下行壓力。

大众新闻网此外,考慮到當前國債期貨的基差水平相對一季度低,市場情緒又較一季度稍好一些,預計三季度十年期國債期貨價格仍有上升空間。

編輯:zk

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